"私募基金管理人产品保壳"这一表述并不是一个官方的金融术语，但在实践中，它可能指的是私募基金管理人为其管理的产品采取一系列措施，以防止产品净值下跌至无法维持运营的水平，从而保护产品的存续和投资者的利益。

在私募基金行业，产品的"壳"可以比喻为产品的法律地位和运营框架，即产品的注册成立形式和运作模式。当私募基金产品的净值持续下跌，可能会引发投资者的赎回压力，甚至可能导致产品被迫清算。为了防止这种情况的发生，私募基金管理人可能会采取以下措施：

资产调整：出售表现不佳的投资项目，投资于有潜力的资产，以提高产品的投资回报。

风险控制：通过设置止损点、对冲策略等手段，减少产品可能面临的风险。

资金管理：优化资金分配，避免过度集中在单一资产或市场，以降低风险。

市场时机：在市场低迷时寻找投资机会，以及在市场回暖时适时增加投资，以提高产品净值。

沟通与信息披露：与投资者保持良好沟通，解释市场状况和产品的运作情况，增强投资者的信心。

合规操作：确保所有操作符合法律法规和行业规范，避免因违规操作导致的额外损失。

在某些情况下，私募基金管理人可能会通过发行新的基金份额来增加产品的资金规模，这也可以被视为一种保壳策略，因为这样可以提高产品的运营资金，从而更好地应对市场波动和投资者赎回的压力。

需要注意的是，私募基金通常面向的是合格投资者，这些投资者应当具备相应的风险识别和承受能力。私募基金管理人在采取保壳措施时，应当遵循相关法律法规，确保投资者的利益得到保护。